下半年，受宏观调控特别是紧缩货币政策的影响，商业银行新增信贷投放将明显低于上半年，加之房地产市场风险增大，股票市场弱势宽幅震荡等因素影响，部分资金重新回流银行，增加利息支出等等，商业银行经营压力将有所加大，但业绩仍有望进一步提升，全年业绩仍将保持较快增长。其一，在市场资金需求旺盛情形下，下半年，商业银行的贷款议价能力还会得到进一步增强，净利差、净利息收益率将进一步提高。其二，今年以来自然灾害频发，股市震荡下行直接融资规模远小于去年，国际经济走缓，为防止经济出现大幅下滑，下半年可能出现的信贷政策结构性调整等因素共同作用下，占商业银行营业收入绝大部分比例的利差收入，依旧会较快增长。其三，虽然今年来股市走弱，对商业银行挂钩资本市场尤其是股票市场业务的部分收入影响明显，但在经营管理水平提升，适应资本市场波动能力增强，加强产品和服务创新等境况下，商业银行新型业务得到不断拓展，下半年商业银行非利差收入依然会保持较高增长。其四，执行新的所得税率，有效税率降低８个多百分点，有利于商业银行经营业绩改善。

    但是，也应该注意到，随着国际因素对我国影响的不断加大，我国宏观经济面走缓，资本市场波动加剧，对挂钩信贷资产类理财产品加强监管等，商业银行的经营风险控制能力特别是房地产业务的风险把控能力，新型业务拓展能力，适应市场变化能力等，也亟待进一步提升。（中国建设银行研究部课题组 撰写人员：郭世坤、蒋清海、贾铁真、朱红艳、董积生）